Търговия

Какво е Къса продажба (Short Selling)?

Късата продажба (Short Selling) е търговска стратегия, при която инвеститорът продава актив, който не притежава, с цел да го изкупи обратно на по-ниска цена и да реализира печалба от разликата. Механизмът работи чрез заемане на акции от брокера. Късите продажби са рискова стратегия, тъй като потенциалната загуба е теоретично неограничена — цената на актива може да расте безкрайно. Те се използват от опитни трейдъри и хедж фондове за спекулация или хеджиране на портфейл. Регулаторите понякога ограничават къси продажби при пазарни кризи.

Как работи в практиката

1) Заемате 100 акции от вашия брокер. 2) Продавате ги на пазара по текуща цена, например 50 € за акция = 5 000 €. 3) Цената пада до 35 € за акция. 4) Изкупувате обратно 100 акции за 3 500 €. 5) Връщате акциите на брокера. 6) Печалбата ви е 5 000 − 3 500 = 1 500 € (минус такси за заемане). Ако обаче цената се покачи до 70 €, трябва да купите за 7 000 € — загуба от 2 000 €.

Пример

Трейдър смята, че акциите на компания Х (текуща цена 80 €) са надценени. Заема и продава 50 акции = 4 000 €. След месец цената пада до 60 €. Купува обратно 50 акции за 3 000 €. Печалба: 1 000 € минус такса за заемане (~1-2% годишно) и комисиони. Нетна печалба: около 960 €.

Как се изчислява

Печалба/Загуба от къса продажба = (Цена на продажба − Цена на обратно изкупуване) × Брой акции − Такси за заемане Пример: (80 € − 60 €) × 50 − 40 € такси = 960 €

Защо е важно

Късите продажби играят важна роля на финансовите пазари — те осигуряват ликвидност, помагат за ценово откритие и позволяват на инвеститорите да се защитят от пазарни спадове. Без тях пазарите биха били по-неефективни и балоните биха растяли по-дълго. За индивидуалните трейдъри те предлагат възможност за печалба и при падащи пазари.

Важно за български инвеститори

Къси продажби на Българска фондова борса (БФБ) са технически възможни, но рядко практикувани поради ниската ликвидност. Повечето български трейдъри, които практикуват шорт селинг, го правят чрез международни брокери като Interactive Brokers. CFD платформите (Trading 212, eToro) предлагат „виртуално” къси позиции без реално заемане на акции, но с допълнителни рискове от ливъридж.

Предимства и рискове

✅ Предимства

• Печалба при падащи пазари
• Инструмент за хеджиране на дълги позиции
• Подпомага пазарната ефективност
• Може да се комбинира с фундаментален анализ

⚠️ Рискове

• Теоретично неограничена загуба
• Такси за заемане на акции
• Short squeeze може да причини внезапни огромни загуби
• Регулаторни ограничения при кризи

Полезни ресурси

Какво е къса позиция?Маржин търговия Какво е CFD?

Често задавани въпроси

Каква е разликата между къса продажба и къса позиция?

Къса позиция е по-общ термин — означава, че печелите от спад на цената. Къса продажба е конкретният механизъм: заемате акции, продавате ги и после ги купувате обратно. CFD позиция „шорт” също е къса позиция, но без реално заемане на акции.

Какво е short squeeze?

Short squeeze се случва, когато цената на силно шортната акция рязко се покачи, принуждавайки шорт продавачите да купуват обратно акциите на все по-висока цена, което допълнително вдига цената. Известен пример е GameStop през 2021 г.

Може ли да се губи повече, отколкото се инвестира?

Да. При къса продажба загубата е теоретично неограничена. Ако шортнете акция на 50 € и тя стигне 500 €, загубата ви е 10 пъти първоначалната стойност. Затова стоп-лос поръчките са задължителни.

Законно ли е в България?

Да, късите продажби са законни в България и ЕС, но подлежат на регулация. Европейският регламент за късите продажби (SSR) изисква докладване при значителни къси позиции и позволява на регулаторите да ги забранят временно при кризи.

Какви такси се плащат за къси продажби?

Основните такси са: 1) Такса за заемане (borrow fee) — от 0.25% до 100%+ годишно в зависимост от наличността; 2) Брокерски комисиони; 3) Финансиращи разходи ако позицията е на маржин. При CFD — суап такса (overnight fee).